股价指数/外汇期货合约

Barry A. Goss  和 J.M.E. Pennings*

目的： 许多股票市场的投资人面临着来自股票和汇率的双重价格风险，而且针对这两方面风险所做的决定通常是互相依存的。提出此研究计划正是基于这一相互依存性，来服务于投资者期望的风险管理以及投机套利的目的。此研究计划把股价指数和外汇兑换结合在一起，以使投资者在一次交易中能够同时在两个独立的并且相关的资产市场中建仓。

优点： 此研究计划具有如下优点：

• 帮助投资者管理风险，特别是在一次交易中完成对两个市场的运作所面临的额外风险，以此达到节省时间和减少交易成本的目的。
• 帮助证券交易所吸引来自其他交易所的商机，同时避免交易合同的重复。
• 此投资计划的理念可以直接扩展到其他相关资产市场的组合投资中。

潜在用户： 此计划服务于那些同时面临股票价格风险和外汇交易风险，并且对这两种资产价格之间未来的关系有一定认识的投资者（例如持有外国股票的国内养老基金）。此计划同样适用于欲在股票和外汇交易中采取额外风险，或者欲在这两种资产之间进行套利的投资者。

研究计划报告： 此报告通过对合约的理论基础的论述，分析根本性的改变对合约价格的影响，并且提供实际案例来阐述不同类投资者对这些变化所产生的不同响应。报告中将例举来自美国和日本的股价指数和外汇交易数据，并且包含我们所建议的合同规定。

 * B.A. Goss  先生是 期货市场研究联合有限公司 （墨尔本, 澳大利亚）总经理。 电子邮件：Barry.Goss@fmra.com.au 传真 61 3 9824 6467 (他曾经是澳大利亚莫纳什大学金融衍生物研究中心负责人, 经济学资深学者。 J.M.E. Pennings 先生是荷兰Maastricht 大学金融和市场营销学教授，FS-Innovators, Maastricht 公司主席。电子邮件：pennings@fs-innovators.com  传真31 43 3500850。 此产品受美国SPERAŽ商标保护。